JEPG.L

JEPG $JEPG.L Вчора розбирав JEPQ (українцю 15% податку з кожної виплати). У JPMorgan є ірландська лінійка тих самих стратегій на Лондонській біржі — без податку у джерела. Розбираю глобальний варіант, найстарший і найзахисніший із трьох. Тікер JEPG (у $), у фунтах — JEGP, у євро на Xetra — JGPI. Запущений у грудні 2023, активи — $1.55B, комісія 0.35%, команда та сама, що веде JEPI та JEPQ у США. Цифри: Ціна — $26 (на старті у 2023 було $25) Виплати — щомісяця, за 12 місяців $2.12, дохідність 8% Склад — близько 250 акцій розвинених ринків: США 67%, Японія 10%, Європа близько 15%; топ-10 — лише 14% фонду Ризик — удвічі нижчий за індекс за оцінкою самого JPMorgan (VaR 4.9% проти 10.2%) Повна дохідність із запуску — близько +27% проти +68% у MSCI World За 2026 — близько +3% з урахуванням виплат, MSCI World — близько +11% Як це працює. Основа — захисний портфель. JPMorgan бере MSCI World і збільшує вагу якісних низьковолатильних компаній: Johnson & Johnson, Southern Company, Microsoft, Berkshire, Coca-Cola, McDonald's. Зверху — опціони: щотижня фонд продає кол-опціони на індекси S&P 500 і MSCI EAFE (розвинені ринки без США). Премія плюс дивіденди виплачуються раз на місяць. На відміну від американського JEPQ, тут немає структурних нот банків (ELN) — фонд продає індексні опціони напряму, без кредитного ризику на банк. Скільки коштують 8%. Із запуску фонд дав близько +27% з урахуванням виплат, MSCI World за той самий час — +68%. У 2025: 12% проти 21%. У 2026: 3% проти 11%. Щороку ти віддаєш близько 10 відсоткових пунктів зростання за 8% на рахунок щомісяця. Ціна паю за 2.75 року додала $1, усе інше — виплати. Виплати плавають: від $0.14 до $0.32 на місяць. Пік — у травні-червні, коли європейські та японські компанії платять річні дивіденди, і коли ринок трясе — опціони дорожчають. Приходять стабільно, як кіт до миски о 6 ранку, тільки порція щоразу інша. Податки та доступ. Заради цього він і існує. Ірландія не утримує податок із виплат — на рахунок приходить 100%. Усередині фонду з дивідендів утримується податок у джерела (для американських акцій — 15%), але дивіденди — мала частина виплат (портфель дає близько 2%), а опціонна премія не оподатковується взагалі. Ефективна втрата — частки відсотка на рік проти 15% з кожної виплати в американського JEPQ. Далі — тільки податок за українською декларацією. Фонд UCITS — є і в IBKR, і у Freedom24, на відміну від американських JEPQ та GPIQ, які європейський брокер роздрібному клієнту не продасть. Обсяги на LSE скромні — купуй лімітною заявкою. Конкуренти. Три фонди JPMorgan на LSE: JEPI (S&P 500), JEPQ (Nasdaq-100, $2.2B) і JEPG. Логіка одна, різниця в базі: чим волатильніший індекс, тим вищі виплати та глибші просадки. Global X (XYLU, QYLD) продає опціони на 100% портфеля — дохідність вища, зростання нуль. Не потрібен потік щомісяця — звичайний ETF на MSCI World (IWDA) за 0.2% на рік дав за той самий час у 2.5 раза більше. Основні ризики. Стеля. Структурна, а не тимчасова. У будь-який рік, коли ринок росте більше ніж на 8%, ти відстаєш — з 2023 накопичилося понад 40 пунктів. Падіння. Захист — лише премія, кілька відсотків на рік. Ринок -20% → фонд близько -10%: м'якше, але це мінус. У березні 2026 — -5.6% за місяць. Справжній захист — облігації або кеш, а не covered call. Вік. Фонду менше 3 років, ведмежого ринку він не бачив — лише просадки квітня 2025 і березня 2026. Як поведеться при -30% за індексом — поки що теорія. Валюта. Третина портфеля — не в доларах: єна, євро, франк. Пай у $, але курс цих валют впливає і на ціну, і на виплати, в обидва боки. Висновки. JEPG — найзахисніший і найнудніший із фондів JPMorgan на LSE: глобальний, низька волатильність, без податку у джерела та без банківських нот. Якщо потрібен щомісячний потік у $ і ти свідомо віддаєш за це зростання — це один із найпрозоріших. Але клас той самий: програє і на зростанні, і на обвалі, виграє в довгому боковику з високою волатильністю. Особисто мені цей ETF не цікавий. Вважаю, що найкраща точка входу нижче $23. ⚠️ Не є інвестиційною рекомендацією

Свіжі розбори з точками входу й виходу — з тарифу Pro. Pro