JEPG.L

JEPG $JEPG.L Вчера разбирал JEPQ (украинцу 15% налог с каждой выплаты). У JPMorgan есть ирландская линейка тех же стратегий на Лондонской бирже — без налога у источника. Разбираю глобальный вариант, самый старший и самый защитный из трех. Тикер JEPG (в $), в фунтах — JEGP, в евро на Xetra — JGPI. Запущен в декабре 2023, активы — $1.55B, комиссия 0.35%, команда та же, что ведет JEPI и JEPQ в США. Цифры: Цена — $26 (на старте в 2023 было $25) Выплаты — ежемесячно, за 12 месяцев $2.12, доходность 8% Состав — около 250 акций развитых рынков: США 67%, Япония 10%, Европа около 15%; топ-10 — всего 14% фонда Риск — вдвое ниже индекса по оценке самого JPMorgan (VaR 4.9% против 10.2%) Полная доходность с запуска — около +27% против +68% у MSCI World За 2026 — около +3% с учетом выплат, MSCI World — около +11% Как это работает. Основа — защитный портфель. JPMorgan берет MSCI World и перевешивает его в сторону качественных низковолатильных компаний: Johnson & Johnson, Southern Company, Microsoft, Berkshire, Coca-Cola, McDonald's. Сверху — опционы: каждую неделю фонд продает коллы на индексы S&P 500 и MSCI EAFE (развитые рынки без США). Премия плюс дивиденды выплачиваются раз в месяц. В отличие от американского JEPQ, здесь нет структурных нот банков (ELN) — фонд продает индексные опционы напрямую, без кредитного риска на банк. Сколько стоят 8%. С запуска фонд дал около +27% с учетом выплат, MSCI World за то же время — +68%. В 2025: 12% против 21%. В 2026: 3% против 11%. Каждый год ты отдаешь около 10 процентных пунктов роста за 8% на счет ежемесячно. Цена пая за 2.75 года прибавила $1, все остальное — выплаты. Выплаты плавают: от $0.14 до $0.32 в месяц. Пик — в мае-июне, когда европейские и японские компании платят годовые дивиденды, и когда рынок трясет — опционы дорожают. Приходят стабильно, как кот к миске в 6 утра, только порция каждый раз разная. Налоги и доступ. Ради этого он и существует. Ирландия не удерживает налог с выплат — на счет приходит 100%. Внутри фонда с дивидендов удерживается налог у источника (для американских акций — 15%), но дивиденды — малая часть выплат (портфель дает порядка 2%), а опционная премия не облагается вовсе. Эффективная потеря — доли процента в год против 15% с каждой выплаты у американского JEPQ. Дальше — только налог по украинской декларации. Фонд UCITS — есть и в IBKR, и в Freedom24, в отличие от американских JEPQ и GPIQ, которые европейский брокер розничному клиенту не продаст. Объемы на LSE скромные — покупай лимитной заявкой. Конкуренты. Три фонда JPMorgan на LSE: JEPI (S&P 500), JEPQ (Nasdaq-100, $2.2B) и JEPG. Логика одна, разница в базе: чем волатильнее индекс, тем выше выплаты и глубже просадки. Global X (XYLU, QYLD) продает опционы на 100% портфеля — доходность выше, роста ноль. Не нужен поток каждый месяц — обычный ETF на MSCI World (IWDA) за 0.2% в год дал за то же время в 2.5 раза больше. Основные риски. Потолок. Структурный, а не временный. В любой год, когда рынок растет больше 8%, ты отстаешь — с 2023 накопилось более 40 пунктов. Падение. Защита — только премия, несколько процентов в год. Рынок -20% → фонд около -10%: мягче, но это минус. В марте 2026 — -5.6% за месяц. Настоящая защита — облигации или кеш, а не covered call. Возраст. Фонду меньше 3 лет, медвежьего рынка он не видел — только просадки апреля 2025 и марта 2026. Как поведет себя при -30% по индексу — пока теория. Валюта. Треть портфеля — не в долларах: иена, евро, франк. Пай в $, но курс этих валют влияет и на цену, и на выплаты, в обе стороны. Выводы. JEPG — самый защитный и самый скучный из фондов JPMorgan на LSE: глобальный, низкая волатильность, без налога у источника и без банковских нот. Если нужен ежемесячный поток в $ и ты осознанно отдаешь за это рост — это один из самых прозрачных. Но класс тот же: проигрывает и на росте, и на обвале, выигрывает в долгом боковике с высокой волатильностью. Лично мне этот ETF не интересен. Считаю, что лучшая точка входа ниже $23. ⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией

Свежие разборы с точками входа и выхода — с тарифа Pro. Pro