KO

Coca-Cola Обіцяв показати, як виглядає розбір захисного активу. Захисний актив — це папір, який переживає кризи краще за ринок: продукт купують за будь-якої економіки, дивіденди платяться стабільно, падіння м'якші. Газовану воду п'ють і в кризу. Тікер $KO — компанія, яку Баффет тримає з 1988 року і жодного разу не продав. Основні показники на старті: Ціна акції — $90, історичний максимум Капіталізація — $388B Виручка — $50B за останні 12 місяців, чистий прибуток — $14B EPS — $3.3 (річний прибуток на одну акцію) P/E — 27 (скільки річних прибутків коштує компанія) Кеш на рахунках — $14B Дивіденди — $0.53 у квартал, дохідність близько 2.4% (підвищує виплату 64 роки поспіль без жодного пропуску — статус «дивідендного короля») Акція за 2026 зробила +30% — обігнала індекс і частину AI-гігантів Чим заробляє. Головна деталь, яку більшість не знає: Coca-Cola майже не виробляє напої. Компанія продає концентрат і бренд незалежним боттлерам (заводам-розливникам) по всьому світу — а ті вже самі розливають, возять і ставлять на полиці. Звідси фантастична економіка: валова маржа вище 60%, чиста — близько 28%. Для порівняння: у самих боттлерів маржа в рази нижча. Важкий бізнес відданий партнерам, собі залишено найлегше. Портфель — 200 брендів у 200+ країнах. З популярного: Coca-Cola, Sprite, Fanta, Schweppes, вода BonAqua, чай Fuzetea, сік Rich, спортивний Powerade. Зі світового: вода smartwater, кава Costa, соки Simply, молоко fairlife (кіт вважає цей рядок портфеля головним). Плюс частка в Monster Energy — це енергетики Monster і Burn. Що показав звіт 28 липня. Виручка $13.4B за квартал (+7%), прибуток на акцію $0.97 (+11%) — вище прогнозів за обома пунктами. Обсяги продажів +5% — найкраще зростання базового бренду за 17 років (без урахування постковідного відновлення). Zero Sugar +16%. Прогноз на рік підняли. Ринок відповів зростанням на 5% і новим максимумом. Пам'ятаєш матеріал про футболки і ЧС-2026? Ось ще один, хто заробляє на чемпіонаті — маркетинг навколо мундіалю дав помітну частину зростання кварталу. Плюс компанія впровадила AI-персоналізацію у вендингові автомати — продажі через них +15%. Конкуренти. PepsiCo — вічний суперник, але там половина бізнесу — снеки. Keurig Dr Pepper — росте агресивніше в США. В енергетиках — Celsius і Red Bull. У воді — Nestle і локальні гравці. Прямої заміни глобальної дистрибуції Coca-Cola немає ні в кого. Основні ризики. Податковий спір з IRS (податкова служба США) — ризик номер один. Претензії щодо трансфертного ціноутворення 2007-2009 років, потенційна сума з відсотками — до $20B. Це більше річного прибутку компанії. Справа в апеляційному суді, рішення може вийти будь-якої миті. Здоров'я і цукор. GLP-1 препарати (Ozempic і аналоги) пригнічують апетит і потяг до солодкого — мільйони людей на них просто п'ють менше газованої води. Плюс цукрові податки. Відповідь компанії вже в цифрах: Zero Sugar +16%, а протеїновий fairlife від тренду навіть виграє — тим, хто на препаратах, потрібен білок. Ціна. Акція на історичному максимумі після +30% за півроку. P/E 27 для бізнесу, що зростає на 5-6% на рік — дорого. Купувати захисний актив на його піку — сумнівний захист. Висновки. Бізнес у Coca-Cola відмінний — модель пережила війни, кризи і пандемію, і претензій до неї в мене немає. Питання в ціні. Ринок перегрітий, гроші біжать з акцій зростання в захист — і захисний актив раптово оцінений як такий, що зростає. Чекаю нижче $72, там дивідендна дохідність стає по-справжньому цікавою. На поточних рівнях — спостерігаю. Яку компанію розібрати наступною? Пиши тікер або назву в коментарях. ⚠️ Не є інвестиційною рекомендацією

Свіжі розбори з точками входу й виходу — з тарифу Pro. Pro