GOOGLGOOG

Alphabet $GOOGL $GOOG Обіцяв повний розбір Alphabet. Основні показники на старті: Ціна акції — $371, капіталізація — $4.5T, одна з трьох найдорожчих компаній світу Виручка — понад $430B за останні 12 місяців, останній квартал +22% P/E — 27 (скільки річних прибутків коштує компанія) Кеш на рахунках — порядка $100B Дивіденди — платить з 2024, $0.21 в квартал, дохідність символічна Байбек — десятки мільярдів на рік Акція за 2025 зробила +65% Чим заробляє. Пошук і реклама — більше половини виручки: $60.4B за останній квартал (+19%). Кожен запит «чому кіт кричить о 3 ночі» — це гроші Alphabet. Важливий момент: кількість запитів на історичному максимумі — AI-функції поки не вбивають пошук, а розганяють його. YouTube — близько $40B на рік тільки з реклами, плюс підписки. Окремою компанією входив би до числа найбільших медіа світу. Google Cloud — хмарна інфраструктура для бізнесу. $20B за квартал (+63%). Беклог (законтрактована виручка) майже подвоївся до $460B — це більше річної виручки всієї компанії. Підписки і пристрої — Google One, YouTube Premium, телефони Pixel. Сотні мільйонів платних підписок. Other Bets — ставки на майбутнє. Головна — Waymo: єдине роботаксі, яке працює в реальному масштабі — понад 500K повністю автономних поїздок на тиждень. Власні чипи TPU. Поки весь сектор стоїть у черзі за відеокартами Nvidia, Google навчає свої моделі на своєму залізі. Meta вже веде переговори про використання цих чипів. Що сталося за останні півтора року. На початку 2025: «ChatGPT вб'є пошук», «суд змусить продати Chrome». До кінця року картина перевернулась. Суд залишив Chrome компанії. Вийшла Gemini 3 — і раптом виявилось, що у Google одна з найкращих моделей на ринку. Berkshire Баффета вперше в історії купила акції. Apple обрала Gemini як основу для нового Siri. А звіт за Q1 2026 закріпив розворот: $109.9B виручки і прискорення зростання до +22%. А тепер важлива деталь. Заголовки після звіту: «прибуток +81%, $62.6B за квартал». Дивимось уважніше. Всередині — разовий дохід $37B від переоцінки непублічних часток (зокрема, Waymo і Anthropic). Це паперовий прибуток: живих грошей на рахунок не прийшло, просто частки стали коштувати дорожче в моделях оцінювачів. Прибираємо разовий ефект — і компанія навіть трохи не дотягнула до прогнозів аналітиків по прибутку. Ось чому важливо повністю читати звіти. До речі, тому й P/E 27 оманливий — без переоцінки він ближче до 35. Конкуренти. У пошуку — ChatGPT. У хмарі — Amazon (AWS). У рекламі — Meta. У моделях — OpenAI. Ключова відмінність: Alphabet — єдина компанія з повним стеком. Свої чипи, свої дата-центри, свої моделі, свої продукти з мільярдами користувачів і свої дані для навчання. Всі інші залежать від чужої ланки. Основні ризики. Capex (капітальні витрати — інвестиції в довгострокові активи) — ризик номер один на сьогодні. План капітальних витрат на 2026 підняли до $190B — дата-центри, чипи, інфраструктура під AI. Витрати наразі ростуть швидше за виручку. Це загальний ризик усього AI-сектору, я писав про це раніше. Економіка пошуку. Люди можуть все частіше отримувати відповідь одразу — від AI і не клікати по рекламних посиланнях. Поки дані говорять протилежне: запити на максимумі, виручка пошуку +19%. Але структурно ризик нікуди не зник — реклама в пошуку залишається ядром прибутку. Регулятори. Chrome відстояли, але друга антимонопольна справа — по рекламних технологіях — ще не закрита. Плюс Євросоюз зі своїми штрафами і вимогами. Ціна. Акція зробила +65% за 2025 і продовжила зростання. Оптимізм вже закладений у котирування. Купувати після такого ралі на перегрітому ринку — зовсім не те саме, що підбирати Nike на 7-річних мінімумах. Висновки. Alphabet — рідкісний випадок у AI-гонці: компанія, яка на AI уже заробляє, а не тільки витрачає гроші інвесторів. Фундаментально — одна з найсильніших історій на ринку. Чекаю корекцію, точка входу нижче $290. ⚠️ Не є інвестиційною рекомендацією

Свіжі розбори з точками входу й виходу — з тарифу Pro. Pro