INTC

Intel Тікер $INTC. Компанія заснована у 1968 і стояла біля витоків Кремнієвої долини, сектор — напівпровідники, CEO — Ліп-Бу Тан (з березня 2025, екс-CEO Cadence). Лістинг — Nasdaq. Ще на початку 2025 акція коштувала близько $20 і всерйоз обговорювалося, чи виживе компанія взагалі. Цифри (терміни дивись у моєму словнику): Ціна акції — $89 Капіталізація — $470B Виручка — $57B за останні 12 місяців, чистий збиток — $11.3B (паперовий, деталі нижче) EPS — -$2.30 P/E — відсутній (за GAAP компанія збиткова), форвардний — 54 Кеш — $30B при боргу $48.5B Дивіденди — не платить, скасовані у 2024 після 32 років виплат Акція за 2025 зробила +84%, з початку 2026 ще +137%, але від літнього піку вже -37% Чим заробляє. Процесори для ПК і ноутбуків — ядро бізнесу, $8.9B за останній квартал (+13%). Кожен другий ноутбук у магазині — все ще на Intel, включно з тим, по якому зараз ходить кіт. Дата-центри та AI — $6.3B за квартал (+59%). Серверні процесори, на яких крутиться AI-інфраструктура. Найшвидше зростаючий сегмент — AI-напрям нарешті розвернувся і в бік Intel. Foundry (контрактне виробництво) — власні заводи, які роблять чипи. $5.8B за квартал, але деталь: майже весь обсяг — замовлення самої Intel. Зовнішніх клієнтів поки одиниці. Це головна ставка компанії — стати «американською TSMC» і виробляти чипи для інших. Що сталося за останні півтора року. На початку 2025 Intel був кандидатом на розбір по частинах. Далі — серія подій, яких не було в історії США. Уряд сконвертував гранти в частку ~10% — держава стала найбільшим акціонером публічної компанії. SoftBank вклав $2B, Nvidia — $5B плюс партнерство щодо спільних чипів. Техпроцес 18A вийшов у масове виробництво — вперше за десятиліття Intel технологічно наздогнав TSMC. Виручка прискорилася до +25% за квартал — найшвидше зростання з 2011 року. Збиток $11B за квартал у звіті від 23 липня. Дивимось уважніше. Усередині — разова паперова витрата $12.5B: переоцінка зобов'язань за угодою з урядом (що вища акція, то дорожче це зобов'язання в моделях оцінювачів). Живі гроші нікуди не пішли — без цього ефекту квартал прибутковий: $0.42 на акцію проти очікуваних $0.19. Пам'ятаєш Alphabet, де паперова переоцінка роздула прибуток? Тут та сама механіка, тільки навпаки: папір ховає реальне покращення. Конкуренти. У процесорах — AMD, яка роками від'їдає частку. В AI-чипах — Nvidia, яка тепер ще й акціонер: учорашній ворог вклав $5B. У виробництві — TSMC з ~70% світового ринку. Ключова відмінність Intel: єдина західна компанія з передовим виробництвом чипів у себе вдома. Поки весь світ залежить від Тайваню, це стратегічний актив — тому держава і увійшла в капітал. Основні ризики. Foundry. Виробництво для зовнішніх клієнтів усе ще збиткове, а великих контрактів на 18A немає: Microsoft і Amazon замовляють скромні обсяги, Nvidia тестувала процес і взяла паузу. Інтерес — це не контракт. Розмивання. У серпні компанія продала нових акцій на $15B під завод наступного покоління (14A) — клієнтів на нього ще немає. Кількість акцій за півтора року виросла з 4.3 до 5.3 млрд. Ціна. Форвардний P/E 54 — дорожче за Alphabet з його реальним прибутком. Зростання в 3.5 раза за рік уже заклало успішний розворот у котирування. Будь-яка помилка — і падати є куди: серпень це вже показав. Висновки. Intel — ставка не на поточний бізнес, а на виконання: чи перетвориться національне надбання знову на прибуткову машину. При цьому вже зараз це найгучніший розворот десятиліття. Прогрес реальний: виручка прискорюється, маржа виросла на 12 пунктів за рік, держава та Nvidia в акціонерах. Але за поточною ціною ринок платить за результат, якого ще немає. Я спостерігаю і чекаю нижче $55 — там співвідношення ризику й потенціалу стає цікавим. ⚠️ Не є інвестиційною рекомендацією

Свіжі розбори з точками входу й виходу — з тарифу Pro. Pro