ELF

e.l.f. Beauty Косметическая компания, которая растет 30 кварталов подряд — больше семи лет. Тикер $ELF — от eyes, lips, face (глаза, губы, лицо). Основана в 2004 в Окленде (Калифорния), сектор — масс-косметика и уход за кожей, CEO — Таранг Амин (с 2014, он же вывел компанию на биржу в 2016). Листинг — NYSE. Цифры: Цена акции — $95 Капитализация — $5.6B Выручка — $1.76B за последние 12 месяцев EPS — $3.5 (скорректированный прогноз) P/E — 93, искажен разовыми списаниями по сделке rhode; форвардный — 27 Кеш — $344M, долг — $834M Дивиденды — не платит, все уходит в рост Акция от пика 2024 потеряла около 57% Чем зарабатывает. Модель простая: берут хиты люксовой косметики и выпускают доступные аналоги за $6-8 вместо $30-60. От тренда в TikTok до полки в Target и Walmart проходят месяцы — у легаси-гигантов на это уходит год и больше. Молодая аудитория голосует кошельком: у зумеров в США это бренд номер один в масс-косметике. Портфель — пять брендов: e.l.f. Cosmetics и e.l.f. Skin (ядро), Naturium (уход, куплен за $333M), Well People и rhode — бренд Хейли Бибер, купленный в 2025 примерно за $900M. rhode уже принес $160M выручки за квартал, из них $27M — за один день старта продаж на сайте. Идет экспансия rhode в 19 стран Европы, международный бизнес вырос до 21% продаж и прибавляет 61% в год. Готовят выход в новую категорию — уход за волосами (шампунь для котов пока не анонсировали). Что показал отчет 5 августа. Выручка $479M (+36%), прогноз на год подняли с +12-14% до +18-20%. Рынок ответил ростом, аналитики массово подняли цели. Важная деталь: внутри прибыли — разовый возврат тарифов на $50M. Верховный суд отменил часть пошлин, и государство вернуло деньги с процентами. Именно это дало почти удвоение прибыли. Убираем разовый эффект — квартал хороший, но не феноменальный. Второй момент: из +18-20% роста примерно 13 пунктов дает rhode. Органический рост ядра — всего 6-7%. То есть рост во многом куплен, а не выращен. Вот почему важно полностью читать отчеты. Конкуренты. L'Oreal (Maybelline, NYX), Estee Lauder, Coty (CoverGirl). Легаси стагнируют, e.l.f. забирает у них долю рынка седьмой год подряд. Ключевое отличие — скорость и прямой контакт с аудиторией в соцсетях. Основные риски. Ставка на rhode. Селебрити-бренд живет, пока живет интерес к персоне. Помнишь историю Adidas и Канье с $1.3B зависшего товара? Замедление ядра. 6-7% органики — уже не история взрывного роста, но рынок оценивает компанию именно как растущую. Тарифы и Китай. Производство исторически китайское, к концу года долю снизят примерно до 40%. Прогноз компании закладывает тариф 35% — политика может измениться в любую сторону. Долг. Вырос втрое за год из-за покупки rhode. При замедлении продаж обслуживать его станет ощутимо дороже. Выводы. Редкий кейс в потребительском секторе: компания системно растет там, где гиганты топчутся на месте. Но заголовки после отчета обманчивы — без разового возврата тарифов картина скромнее, а органика замедлилась. После роста на 25% за месяц — вход не выглядит подарком. Жду ниже $70 — там форвардный P/E опускается к 20 и появляется запас прочности даже при замедлении. ⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией

Свежие разборы с точками входа и выхода — с тарифа Pro. Pro