TTE

TotalEnergies Главная тема 2026 на рынках — Ормузский пролив. Через него проходит около 20% мировой нефти и газа, а судоходные коридоры в нем — считанные километры. С конца февраля США и Иран воюют за контроль над проливом: он то закрывается, то приоткрывается — и весь энергосектор живет на этих новостях. Разбираем того, кто зарабатывает на этом прямо сейчас. Тикер $TTE — французский гигант, один из мировых супермейджоров (крупнейшие частные нефтегазовые компании мира). Компания основана в 1924, сектор — энергетика, CEO — Патрик Пуянне (с 2014). Основной листинг — Euronext Париж, плюс NYSE и Лондон (тройной листинг). Цифры: Цена акции — $87 Капитализация — $190B Выручка — $183B за последние 12 месяцев EPS — $8 (годовая прибыль на одну акцию) P/E — 11 (сколько годовых прибылей стоит компания) Кеш на счетах — $30B при долге $64B Дивиденды — доходность около 4.7%, плюс байбек $1.5B в квартал Акция за год сделала +25%, но в июне теряла 14% за месяц Чем зарабатывает. Разведка и добыча — ядро бизнеса: 1.5M баррелей нефти в день плюс газ. Добыча растет на 4% в год — выше собственного прогноза. Драйверы — Бразилия, США, Ливия. СПГ (сжиженный природный газ) — один из крупнейших частных игроков мира, 44M тонн в год. Газ возят танкерами туда, куда не дотягивается труба — Европа после 2022 живет во многом на этом. Электроэнергия — то, чего нет у конкурентов в таком масштабе: солнечная и ветровая генерация, газовые станции. Цель на 2026 — свыше 60 ТВт·ч. Ставка на следующие 20 лет. Переработка и химия — заводы мощностью 1.8M баррелей в день. Когда нефть волатильна, маржа переработки взлетает — сейчас ровно такой момент. Сбыт — заправки и продукты в 65 странах. Что показал отчет 23 июля. Прибыль $6B за квартал (+68% год к году), денежный поток $9.8B (+48%), EPS $2.68 — выше прогнозов. Причина роста прозрачна: война добавила премию за риск в цену нефти. Brent весной был выше $110 — компания собрала эту премию через добычу, трейдинг и рекордную маржу переработки. Объявили выход из российского проекта Arctic LNG 2. Конкуренты. Exxon и Chevron — американцы, крупнее и заметно дороже по мультипликаторам. Shell и BP — британцы с хроническими проблемами: BP годами мечется между нефтью и зеленым разворотом и растерял доверие инвесторов — в капитал зашел фонд-активист, обсуждается даже поглощение. Shell стабильнее, но тоже торгуется с дисконтом и сворачивает зеленые проекты. Особенность TTE: самая диверсифицированная модель (СПГ + электричество) и при этом один из самых дешевых мейджоров — европейская прописка дает дисконт. Основные риски. Ормуз — риск номер один. Хронология 2026: февраль — война и блокада пролива, Brent выше $110, акция идет вверх. 15 июня — США и Иран объявляют план окончания войны, нефть падает в район $70, TTE теряет до 9% внутри дня и 14% за месяц. Июль — атаки на танкеры возобновились, нефть снова у $80, акция восстановилась. Итог: компания зарабатывает на эскалации и теряет на мире. Цена нефти после войны. Банки уже прогнозируют профицит предложения — если Ормуз стабильно откроется, премия уйдет полностью, а за ней и часть прибыли. Переходный capex. Миллиарды идут в электроэнергию, где отдача ниже и дольше, чем в нефти. Рынок пока не уверен, что это окупится. Долг $64B — при падении нефти обслуживать его тяжелее. Выводы и моя позиция. Фундаментально компания хороша: дешевая оценка, дивиденды под 5%, растущая добыча и самый сбалансированный портфель в секторе. Прозрачно: я владею $TTE и принял решение продавать, хорошая точка выхода. Текущая цена — во многом военная премия. Я вижу закономерность: все разы, когда в Ормузе укладывали мир (даже временный) — акция резко падала. Рано или поздно ситуацию стабилизируют окончательно, премия уйдет — и тогда я планирую точку входа ниже $72 (кот уже караулит у этой отметки). Это не сигнал — это тезис с понятным катализатором. ⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией

Свежие разборы с точками входа и выхода — с тарифа Pro. Pro