NVDA

Nvidia Тикер $NVDA. Основана в 1993, CEO — Дженсен Хуанг, он же основатель: 33 года у руля, редкий случай для корпорации такого размера. Начинали с видеокарт для геймеров, сегодня — главный поставщик вычислений для всей AI-индустрии. Цифры: Цена акции — $228, после отчета +9% за день Капитализация — около $5.4T, самая дорогая компания мира Выручка — $303B за последние 12 месяцев, чистая прибыль — $193B (маржа 64% — таких цифр нет ни у одного гиганта) EPS — $7.95 P/E — 29 (почти вдвое ниже собственной исторической нормы) Кеш — $60B Дивиденды — $0.25 в квартал, доходность символическая Акционерам вернули рекордные $26B за один квартал — байбек и дивиденды Чем зарабатывает. Дата-центры — $89B за квартал (+117%), это 92% всей выручки. Чипы, сетевое оборудование, готовые стойки под AI. Каждый твой запрос к ChatGPT, Claude или Gemini крутится на железе Nvidia. Остальное — GeForce для геймеров, визуализация, автопром — суммарно около $7B в квартал. Главный актив не виден в отчетности — CUDA. Программная платформа, на которой 20 лет сидят миллионы разработчиков. Перейти на чип конкурента — значит переписать весь софт. Это ров глубже любого чипа. Что показал отчет 26 августа. Выручка $96.2B (+106%) — выше прогнозов. Прибыль на акцию $2.22 — больше чем вдвое год к году. Прогноз на следующий квартал — $108B, выше ожиданий. Новое поколение чипов Vera Rubin уже в полном производстве — компания называет это самым быстрым запуском в своей истории. И главное: предварительный прогноз на следующий год — рост выручки около 70%, причем это ограничение производства, а не спроса. «Спрос значительно выше» — прямым текстом от Хуанга. Рынок ответил +9%. А теперь важная деталь. Валовая маржа сейчас 75%, но компания сама прогнозирует снижение до 71-72% к концу года — память дорожает быстрее ожиданий. И второе: в прогнозе Китай — ноль. Ни доллара выручки от дата-центров там не заложено из-за геополитики. Конкуренты. AMD в чипах, но доля Nvidia в AI-ускорителях — порядка 80-90%. Реальная угроза другая: гиперскейлеры делают собственные чипы — TPU у Google (помнишь разбор Alphabet?), Trainium у Amazon. Пока спрос настолько превышает предложение, что покупают у всех сразу. Но каждый собственный чип клиента — это завтрашний минус в заказах Nvidia. Основные риски. Круговое финансирование. Nvidia инвестирует миллиарды в OpenAI, Anthropic и облачные стартапы — а те на эти деньги покупают ее чипы. Деньги ходят по кругу, выручка растет. CFO публично отвергает опасения, но вопрос открыт. Концентрация. Несколько гиперскейлеров дают львиную долю выручки. Их capex ($190B у одного Alphabet) — это и есть выручка Nvidia. Один притормозит — эффект мгновенный. Маржа. 71-72% — все еще фантастика, но тренд впервые развернулся вниз. Рынок. Весь оптимизм AI-эпохи уже в котировках. На перегретом рынке такие бумаги падают первыми и сильнее всех. Выводы. Компания, которая продает лопаты во время золотой лихорадки — и сама же спонсирует золотоискателей. Парадокс: по P/E Nvidia сейчас дешевле, чем почти всю свою историю — прибыль растет быстрее акции. Фундаментально это лучшая машина по печати денег на планете. Но это и главная ставка всего пузыря: если AI-затраты притормозят, Nvidia примет удар первой. Жду коррекцию и цену ниже $150 — там математика комфортна даже при замедлении. На текущих — наблюдаю, кот тоже (в основном за птицами). Ставь 🔥, если хочешь, чтобы я разобрал всех производителей чипов. ⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией

Свежие разборы с точками входа и выхода — с тарифа Pro. Pro